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截至周五收盘，美国10Y-2Y国债收益率利差报16BP。去年12月上旬，这一用于监测长、短期利差的重要代理曾收窄至9BP，达到十一年来最低水平。本周，美股、美债均录得上涨，这一情形“并不寻常”，随时可能会打破。从本周持仓来看，两者净空仓数量亦同为减少。通常，股票价格与作为避险资产的债券价格走势呈负相关。点此使用相关性分析工具。
不过，也有专家认为，7月工企利润修复的持续性尚待观察。中泰证券研究所高级经济学家、政策组负责人杨畅表示，7月当月规模以上工业企业实现利润总额5126亿元，同比上涨2.6%，较6月回升5.7个百分点。不过考虑到7月一般为年内利润低点，因此利润增速修复的持续性还有待观察。
对于这一判断是否准确，现在尚无定论。不过，猪价的上涨，并不意味着养猪的利润就一定飙升，因为猪饲料的涨幅也不低。以重点猪饲料之一的豆粕来看，豆粕（粗蛋白含量≥43%），2019年5月下旬与5月中旬相比，涨幅高达6.3%。猪价上涨是否会拉动CPI？此前的4月份，农业农村部表示，下半年猪肉价格明显上涨，由此有可能推动CPI走高。不过，5月份，国家发改委表示，不必高估生猪和猪肉价格对CPI的影响。
如果说《新华字典》是名副其实的“国民字典”的话，那么作为中国第一部规范性的语文词典，《现代汉语词典》就是名副其实的“国民词典”。这两部工具书以规范性、科学性和实用性为最基本，也是最重要的特点，在语言知识和文化传承，社会主义文化建设事业中发挥着无可替代的重要作用。
前些年电动车被消费者接受程度低，用车环境（特别是充电）远未成熟，电动车那点销量根本入不了汽车巨头的法眼，这给了特斯拉千载难逢的机会。全球电动车销量逐年增长，特别是禁售燃油车在许多国家被列入议事日程，汽车巨头们对电动车的重视程度与日俱增。有人认为特斯拉应当聚焦于Model X，Model 3这种 “走量”的车型不适合现阶段的特斯拉。
风险提示经济超预期下行风险；海外市场大幅波动风险。长城证券研究所宏观策略研究团队：汪毅，包婷，李烨，李翕然，潘京，徐颖，王小琳研究员微信号：汪毅（15000095031）包婷（13585994068）李烨（13632849894）李翕然（13883072688）
