bikaacgn@gmall.con

上一个经济周期里，芯片行业的一大挑战是通用芯片，即像CPU、GPU这样需要更长的研发周期、更多的研发投入以及更先进的生产工艺共同完成的产品。原因是，芯片行业技术壁垒太高了。且在上一个经济周期里，没有出现新的大型运算设备。在摩尔定律还有效的时候，就变成了头部企业会越来越具有优势。这也是为什么美国制裁可能会对中兴造成打击，因为中兴在主要业务领域都对通用芯片严重依赖。而通用芯片越来越被头部企业所掌控，比如intel、英伟达、高通。

◆ 多数干部为顾全工作大局，会将烦躁、抑郁情绪积压于胸，甚至只能向家人发火◆ 对于网络流言，普通人可以一笑置之，对干部则成为“难以承受之轻”◆ 有的在与“老板”交往中，错误地将参照对象定位于企业老板，就容易心里“不平衡”◆ 一些干部自律清廉，但如果周围政治生态不清明，也可能出现压抑情绪

那会儿在我们内部，关于芯片要不要投，怎么投，也有不同声音。当然，最后我们达成了共识。在这篇文章里，我分享一下：为什么我们看好中国芯片行业，以及为什么坚持要投，虽然不容易？中国芯片几乎全靠进口的局面已经持续很久了。国产芯片到底有没有机会？为什么现在是投芯片的时机？

现在中美形成严重程度自上世纪70年代以来前所未有的战略互疑。美方深信，中国下决心挑战美国，经过一些年的努力，从经济总量到科技实力全面超越美国，最终成为统治世界的新霸主。中方则越来越相信，美国的战略目的是要遏制中国的发展，甚至要搞垮中国。不难看出，双方的冲突涉及了中美未来国家力量对比这一根本问题。

办法中规定，中国结算及其子公司、商业银行与券商都能担任存托机构。申万宏源表示，根据陆股通经验，存托机构主要为中国结算及其子公司概率较大，选择境外托管人进行托管。部分券商也分析认为，拟在国内市场发行CDR的境外上市新经济企业业务开展都需要券商在存券和托管等方面的深度参与。由于CDR发行涉及两个市场，对券商跨境服务能力、承销能力要求较高，龙头券商拥有全球业务布局，在把握CDR业务机遇上更具相对优势。预计CDR业务对于龙头券商利润增厚效应显著。

此次河北招标发行的2只地方债均为一般债券。从招投标结果来看，其中7年期一般地方债中标利率为3.5%，较招标区间下限上浮25bp；20年期一般债中标利率为3.91%，较下限上浮40bp。此次内蒙古招标发行8只地方债，均为专项债券。其中，3年期、5年期棚改专项债中标利率分别为3.09%、3.34%，均较下限上浮25bp；7年期、10年期、15年期棚改专项债中标利率分别为3.65%、3.61%、3.88%，均较下限上浮40bp；5年期土地储备专项债中标利率为3.34%，较下限上浮25bp；10年期土地储备专项债和10年期收费公路专项债中标利率均为3.71%，均较下限上浮50bp，为去年8月底以来地方债公开招标上浮幅度新高。